上期能源将开展SCFIS欧线期货仿真交易

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5月23日，上海国际能源交易中心宣布将自2023年5月25日至2023年6月9日开展SCFIS欧线（上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线）期货仿真交易。

我国是全球进出口贸易大国。近十年来，我国货物贸易规模不断跃升，货物贸易进出口量连创新高。我国约有90%的出口贸易由集装箱海运来完成。SCFIS欧线是反映欧洲至中国港口的集装箱运输费用的变化情况的指数，被视为衡量全球贸易成本变化的重要指标之一。该指数在国内外被广泛使用，并受到市场的高度关注。

2023年以来，在外需不济、运力供给持续宽松的背景下，集装箱运价延续2022年的走势，持续下跌。国泰君安期货高级研究员黄柳楠告诉期货日报记者，站在全年的角度来看，集装箱运输市场整体缺乏需求端的有效支撑，运力供给端的新增交付压力也会进一步压制运价，预计2023年运价大概率保持持续低迷的趋势。

实际上，长期以来，受造船周期、全球宏观经济、贸易活跃度、燃油价格、行业政策等因素影响，海运价格波动十分明显。近年来，全球市场环境复杂多变，海运价格波动尤其是国际集装箱运价波动加剧，航运业面临挑战，中下游企业也面对很大压力，产业主体急需管理风险的有效工具。

“航运业是典型的重资产和高风险行业，海运费是影响航运市场企业生产经营的最主要因素。”光大期货分析师杜冰沁表示，此外，新船造船周期需要1.5—2年，周期过长也使得上游企业可能面临高位造船的较大成本压力。

据杜冰沁介绍，产业尤其是缺乏航运衍生品的集装箱市场相关企业以签订长期协议为主，以获得较为稳定的盈利；同时面对海运价格下跌，部分班轮公司也会为了保价采取停航措施。但由于长协价格和现货价格一旦出现倒挂，集运市场上就会出现部分客户毁约，要求重新签订长期协议的情况。因此，对于企业而言，通过签订长约来进行的价格风险管理效果同样面临很大不确定性。

在专业人士看来，如今SCFIS欧线期货仿真交易的推出，使产业企业和投资者可以通过参与SCFIS欧线期货仿真交易提前了解该产品的价格波动情况，制定更加科学、合理的投资策略。

“未来相关产品若上市，将给整个市场定价提供更加丰富的锚点。”黄柳楠表示，航运衍生品的价格是标准的价格、成交的价格、市场认可的价格，也是按照不同的航线、针对特定地域给出的价格。他表示，在时间上拥有非常完整的维度，最终一定会衍生出更加丰富的套利模式。整个航运期货市场的潜在规模非常大，它的上市必然会给航运实体企业、中国期货市场以及上海航运中心的建设提供非常大的帮助。

一家外贸企业业务负责人表示，目前行业对于航运期货产品翘首以待。推出之后，他们就可以根据自身情况，利用期货市场套期保值，锁定未来的运价，从而规避运价波动风险，更好地控制物流成本。

“整个航运业尤其是集装箱市场的金融生态环境都非常利于期货工具的推广应用。”黄柳楠解释称，很多可能参与航运期货的下游货主，尤其是大型上市公司，原本就已经在有色等很多期货品种上开展了套期保值，有相对成熟的参与经验。因此，航运类期货品种的下游不仅有管理成本端风险敞口的必要，而且对借助衍生品工具进行套期保值的模式也并不陌生，甚至已经深度参与。考虑到很多终端下游的货主没有足够的实力管理运价波动的风险，因此航运期货的上市为外贸企业提供了一个非常好的工具管理价格波动风险。

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